Određivanje vrednosti partnerskog udela
Kada je reč o vrednovanju partnerskog udela, procena preduzeća je prvi korak. Primarno pitanje je kako odrediti vrednost partnerskog udela u kompaniji Ako hipotetički, postoje dva partnera, jedan je vlasnik 55% preduzeća, a drugi 45%. Recimo da kompanija vredi 1.000.000 američkih dolara. U proporcionalnom scenariju raspodjele, udeo u vlasništvu prvog partnera vredi 550.000 USD, dok drugi partner ima potraživanje od 450.000 USD. U stvarnosti, prvi partner, koji je vlasnik više od 50% kompanije, ima kontrolni udeo u kompaniji i ima mnogo više slobode pri donošenju strateških odluka. Kao rezultat toga, potrebno je uračunati kontrolni diskon ili premiju.
Metodologija
Koristeći ovaj pristup, najčešće se primenjuje metod kapitalizacije zarade ili diskontovanog novčanog toka. Prvi korak je predviđanje budućih prihoda tokom određenog perioda. Najčešće se prognozira na period od pet do deset godina. Priod prognoze se može razlikovati u zavisnosti od činjenica i okolnosti poslovanja.
Diskontna stopa – Procena odgovarajuće diskontne stope preduzeća uključuje brojne pretpostavke u pogledu prihoda, faktora rizika u industriji, pravilne strukture kapitala, troškova duga i ostalih faktora rizika poslovanja.
Najčešće korišćene metode su Kapitalizacija prihoda i Diskontovani novčani tokovi.
Tržišni pristup fokusira na transakcije koje uključuju preduzeća koja se smatraju uporedivim sa predmetnom kompanijom (slična veličina, industrija, pokrivenost tržišta, rizik i potencijal rasta). Tržišne transakcije mogu uključivati akvizicije privatnih kompanija, spajanja javnih kompanija ili cene akcija. Tokom procesa procene, nedostatak dovoljno uporedivih transakcija kompanije može predstavljati ograničenje u proceni. Ukoliko analitičar ima dovoljno iskustva,, tržišni pristup je pogodan metod procene.
Procena zasnovana na imovini preduzeća je oblik vrednovanja poslovanja koji se fokusira na vrednost imovine preduzeća, odnosno na fer tržišnu vrednost njegove ukupne imovine, nakon odbitka obaveza preduzeća. Procena zasnovana na imovini može biti od suštinske važnosti kada kompanija planira prodaju ili likvidaciju.
Izveštaj
- Razmotrićemo sva tri pristupa.
- Koristićemo sve raspoložive baze podataka kako bismo došli do zaključka o vrednosti.
- Proces procene trajaće izmešu dve i četiri nedelje.
- Usluga uključuje besplatne konsultacije nakon dostavljanja izveštaja.